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有色金属行业基本面在逐渐改善估值压力仍存

http://www.wjtxe.com 时间: 2019-5-28 大连新闻网

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有色金属行业:基本面在逐渐改善 估值压力仍存

2009-05-11 14:54:00

来源:证券之星

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投资要点:   1、4月份板块走势回顾及成因。4月份,有色金属冶炼(申万)板块涨幅为-4.59%,同期上证综指涨幅为2.89%,涨幅跑输大盘。1季度金属价格与股价在收储因素的影响下急速走高,且股价的涨幅要远大于金属价

投资要点:

1、4月份板块走势回顾及成因。4月份,有色金属冶炼(申万)板块涨幅为-4.59%,同期上证综指涨幅为2.89%,涨幅跑输大盘。1季度金属价格与股价在收储因素的影响下急速走高,且股价的涨幅要远大于金属价格的涨幅,在盈利预期并不乐观的条件下,板块的估值迅速上升。进入4月份以后,过高的估值使板块承压下行。

2、5月南昌到哪治ag亚游集团app下载|官方网站好份行业的基本面在逐渐改善。癫痫做手术能治疗好吗中国PMI已经连续两月处于扩张区,中国因素仍然是引领金属需求的一个亮点,发达国家PMI虽然连续反弹,说明金属的需求也在逐渐恢复,但是仍然处在经济萎缩区内。金属需求的恢复依赖的全球经济的转暖,这将是一个渐近的过程,行业景气度不可能有一个“V”字型的反转。中国收储的作用只是起到稳定金属价格的作用,而前一阶段价格反弹的大幅也已经过大,金属价格也有回调的需求,而这一需求在5月份的后半月以后或将会更加明显。

3、黄金股值得长期关注。对黄金价格的走势,我们认为一看避险二看通胀三看世界货币体系重建。如今避险属性的作用已经逐渐变弱,通胀引发的黄金价格的第二轮上涨还没有开始。当前处在一个有明确通胀预期的通缩阶段,金价以震荡为主。再长期来看,金价必然受益世界货币体系的重建,即使不重建,现有体系的天然缺陷黄金也必然受益。所以金价或有波动,但是长期看高。现在的金价远高于其生产成本,只要金价保持高位震荡状态,黄金类上市公司的业绩增长预期就是明确的,黄金类个股值得长期关注。

4、二季度投资策略。中国收储因素的消失,使行业景气度的决定因素逐渐回到基本面。基本金治疗ag亚游集团app下载|官方网站的那些方面属的供求的基本面在逐渐的改善,这是一个亮点,行业二季度业绩环比有望继续增长,仍然还是微利生存,板块继续承受高估值的压力。我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。长期看好黄金子行业,重点关注山东黄金、中金黄金。

5、投资风险。宏观经济走势的不确定性;中国因素在新一轮周期的作用不确定性。

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